От втората половина на миналата година вътрешният валутен пазар излезе от вълна на силен ДОЛАР и по-силен независим пазар на RMB под въздействието на очакванията на Фед за повишаване на лихвения процент.
Дори в контекста на множество RRR и намаления на лихвените проценти в Китай и непрекъснатото стесняване на диференциалите в лихвените проценти между Китай и САЩ, централният паритетен курс на RMB и вътрешните и външните търговски цени веднъж достигнаха най-високото си ниво от април 2018 г.
Юанът продължи да расте
Според Sina Financial Data обменният курс CNH/USD затвори на 6,3550 в понеделник, 6,3346 във вторник и 6,3312 в сряда.Към момента на публикуване обменният курс CNH/USD се котира на 6,3278 в четвъртък, пробивайки 6,3300.Обменният курс CNH/USD продължи да се повишава.
Има много причини за повишаването на обменния курс на RMB.
Първо, през 2022 г. Федералният резерв има няколко кръга повишения на лихвените проценти, като пазарните очаквания за повишаване на лихвения процент с 50 базисни пункта през март продължават да нарастват.
С наближаването на мартенското увеличение на лихвените проценти на Федералния резерв, то не само „удари“ американските капиталови пазари, но и предизвика изтичане от някои нововъзникващи пазари.
Централните банки по света отново повишиха лихвените проценти, защитавайки своите валути и чужд капитал.И тъй като икономическият растеж и производството на Китай остават силни, чуждестранният капитал не е изтекъл в големи количества.
Освен това „слабите“ икономически данни от еврозоната през последните дни продължиха да отслабват еврото спрямо юана, принуждавайки офшорния обменен курс на ренминби да се покачи.
Индексът на икономическото настроение на еврозоната ZEW за февруари например достигна 48,6, което е по-ниско от очакваното.Коригираният коефициент на заетост за четвъртото тримесечие също беше „отвратителен“, спадайки с 0,4 процентни пункта спрямо предходното тримесечие.
Силен обменен курс на юана
Търговският излишък на Китай със стоки през 2021 г. е 554,5 милиарда щатски долара, което е с 8% повече от 2020 г., според предварителните данни за платежния баланс, публикувани от Държавната администрация за чуждестранна валута (SAFE).Нетните притоци на преки инвестиции в Китай достигнаха 332,3 милиарда долара, което е ръст от 56%.
От януари до декември 2021 г. натрупаният излишък от валутен сетълмент и продажба на банки възлиза на $267,6 милиарда, което е увеличение на годишна база от близо 69%.
Въпреки това, дори ако излишъкът в търговията със стоки и преките инвестиции е нараснал значително, необичайно е юанът да поскъпне спрямо долара в лицето на силните очаквания за повишаване на лихвените проценти в САЩ и намаляването на лихвените проценти в Китай.
Причините са следните: първо, увеличените външни инвестиции на Китай спряха бързото нарастване на валутните резерви, което може да намали чувствителността на обменния курс RMB/щатски долар към разликата в лихвените проценти между Китай и САЩ.Второ, ускоряването на прилагането на RMB в международната търговия може също така да намали чувствителността на обменния курс RMB/USD към разликите в лихвените проценти между Китай и САЩ.
Делът на юана в международните плащания се повиши до рекордните 3,20% през януари от 2,70% през декември, в сравнение с 2,79% през август 2015 г., според последния доклад на SWIFT.Глобалната класация на международните плащания в RMB остава четвъртата в света.
Време на публикуване: 18 февруари 2022 г